Chi sostiene questa tesi afferma che l’oro sia un asset improduttivo. Questo perché, a differenza di azioni e obbligazioni, non restituisce né cedole né dividendi. Infatti l’oro è un bene fisico.

Un’altra caratteristica che può spaventare dell’oro sono le sue forti oscillazioni. La volatilità di questo asset è molto alta. Questo è un elemento di “debolezza” qualora avessi investito interamente i miei risparmi in oro.

• la riduzione delle oscillazioni;
• la riduzione dei tempi di recupero, degli anni con risultati negativi;
• il mantenimento (ancora più importante) della stessa percentuale di rendimento medio annuo in orizzonti medi e lunghi.

Certo, storicamente ha reso meno della componente azionaria (l’asset in assoluto più redditizio nel lungo periodo), ma come ti sentiresti se il tuo portafoglio calasse di un 40% del suo valore? Il valore della decorrelazione e diversificazione è proprio quello di ridurre o evitare questa spiacevole sensazione.

Se è vero che l’oro non stacca cedole né dividendi, è vero anche che, essendo un bene scarso, il suo valore è cresciuto molto nel lungo periodo.

L’oro inoltre è impiegato non solo nell’industria nella creazione di preziosi, nelle tecnologie, ma anche negli investimenti privati e dalle banche centrali sotto forma di riserva di valore.

Ma qual è la vera funzione dell’oro?

L’oro ha una funzione di bene rifugio: protegge i portafogli (soprattutto quando si ha alta inflazione, conflitti, crisi finanziarie, cigni neri…).

Quando la diversificazione “tradizionale” fallisce, generalmente l’oro diviene un bene rifugio fondamentale per bilanciare portafogli e ridurre oscillazioni. Investire una quota del proprio portafoglio in oro presenta indubbi vantaggi in termini di ottimizzazione del rapporto rischio/rendimento.

Questo rende l’ investimento più robusto e riduce le oscillazioni nei giusti orizzonti temporali.

Quale è lo strumento migliore per investire in oro?

Lo strumento più adatto è senza ombra di dubbio un ETC a replica fisica.

È indispensabile usare infatti un prodotto che replichi il valore fisico dell’oro, mantenga l’assoluta trasparenza e che equivalga al possesso di un lingotto (possibilmente riducendo i rischi di furto, i costi assicurativi, di deposito e di intermediazione). Gli Etc, ovvero gli “exchange traded commodity”, sono strumenti finanziari emessi a fronte dell’investimento diretto dell’emittente o in materie prime fisiche (oro, petrolio, zucchero, soia, zinco) o in contratti derivati su materie prime. Con gli Etc è quindi possibile per gli investitori prendere posizione su una singola materia prima. Il valore è quotato giornalmente e rispecchia esattamente quello dell’oro (oncia).

Uno strumento alternativo per investire sull’oro attraverso il mercato azionario potrebbe essere investire sulle singole azioni, o su un portafoglio di azioni minerarie e di estrazione. Ma in questo caso la classica protezione dalla volatilità viene mitigata essendo molto più correlate con dinamiche geopolitiche quali: scioperi, manifestazioni, guerre nei paesi di estrazione, dinamiche contrarie alle politiche ESG.

Molti dei portafogli statistici più studiati e utilizzati dagli esperti di finanza hanno delle percentuali di ETC in oro fisico, ma ovviamente la percentuale, come di ogni altra asset class, va studiata sulla persona e disegnata per rispondere agli obiettivi della famiglia.

Hai oro nel tuo portafoglio?

Ti interessa investire in oro in questa fase? Vuoi capire quanta parte del portafoglio dedicarvi e se sia meglio scegliere oro fisico o finanziario?

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